比特币期权赋予持有者在未来特定日期以约定价格买入或卖出比特币的权利而非义务。本次到期合约规模庞大，其潜在影响的核心在于内在价值与时间价值的计算。内在价值取决于到期时比特币现货价格与期权行权价的差额：对于看涨期权，若现货价高于行权价，内在价值等于现货价减行权价；对于看跌期权，若现货价低于行权价，内在价值等于行权价减现货价。若现货价未达行权价，该期权内在价值归零。时间价值则反映市场对剩余期限内价格波动的预期，伴随到期日临近呈加速衰减趋势。
巨额期权到期对市场的影响本质上是多空头寸的集中清算。当大量虚值期权（即行权价远离现货价）到期时，因内在价值为零，持有者直接损失权利金，对现货市场冲击有限。但若存在巨量临近行权价的期权合约——尤其是行权价聚集于当前关键支撑或阻力位附近，情况则截然不同。做市商为对冲Gamma风险建立的动态头寸可能被迫在到期前集中平仓，引发短期流动性剧烈波动，放大价格摆幅。这种行权价引力效应往往在到期前后数小时内最为显著。
市场参与者需警惕最大痛点价格的隐性牵引力。该价格为期权卖方整体损失最小、买方整体收益最低的平衡点，通常位于持仓最密集的行权价区间。在到期日，未平仓头寸的持有者面临抉择：对实值期权（内在价值为正），买方通常选择行权获取现货或现金差价；卖方则需准备足额保证金交割。而对虚值期权，多数持有人将放弃行权任由合约作废。这种集体决策行为可能使现货价格短暂向最大痛点位置收敛。
面对高波动风险事件，理性投资者应提前检视自身敞口。持有期权的用户需明确合约类型、行权价及到期时间，评估自动行权或手动操作的阈值。无期权持仓的交易者则需防范流动性骤变导致的滑点放大，可通过降低杠杆率、设置严格止损或暂时离场规避不确定性峰值。历史经验表明，重大期权到期后市场常出现短期趋势反转或波动率骤降，这为波段策略提供观察窗口。
