绝大多数市面上流通的山寨币并非从零搭建新区块链，而是依托现有公链智能合约快速部署生成，门槛极低，普通用户借助工具即可完成发行，真正的难点不在于发币，而在于后续建立交易流动性与市场共识。区分两种概念很关键，自建主网原生币开发成本高、周期漫长，当下散户接触的山寨币基本都是公链代币，遵循ERC20、BEP20这类通用代币标准，依托以太坊、BNB智能链等成熟网络运行。
发行的第一步是部署代币合约，存在两种实现路径。技术人员可以编写智能合约代码，设定名称、代币符号、总量、小数精度，还能自由添加买卖税费、黑名单、增发权限等特殊机制；没有代码基础的普通人，可以直接使用一键发币工具，连接钱包并支付少量链上gas费用，几分钟就能完成合约部署。合约部署成功后，全部初始代币会直接转入部署者钱包，这也是大量土狗项目存在预挖筹码的源头，项目方从一开始就掌握大额筹码，存在后续集中抛售的风险。
合约部署完成不等于可以正常交易，想要让投资者能够买卖，必须前往去中心化交易所添加交易流动性。项目方把自己发行的代币搭配主流基础代币注入交易池，两种资产的投放比例直接决定代币初始开盘价格，同时获取流动性凭证。很多山寨币骗局就卡在这一环节，项目方在吸引散户入场后，直接撤走全部流动性，导致币种无法交易、价格直接归零。部分项目还会选择先开展私募预售，提前向少数地址分发低价筹码，等公开上线后兑现获利。
流动性搭建完成后，项目方会开启市场推广，借助社群、博主宣传制造热度，吸引散户进场。有一定资金储备的项目，会继续申请上线中小型中心化交易所，扩大交易渠道；热度不足、体量偏小的币种，则长期仅在DEX流通，深度差、滑点极高。投资者查验币种风险时，可以通过区块浏览器核对合约源码是否公开验证、查看初始筹码分布，判断是否存在大额团队持仓、增发后门，以此规避高风险空气币。
山寨币发行流程简单、成本低廉，缺少权威准入审核，没有统一监管约束，发行门槛低也直接造成市场泥沙俱下。大量币种没有落地应用，仅依靠炒作叙事存活，筹码集中、流动性可控，普通投资者很容易遭遇控盘砸盘、撤池跑路等风险，参与相关交易本身存在极高风险。
