以太坊最初的众筹价为1 btc兑换2000 eth，换算下来是0.0005 btc/eth。按2014年众筹阶段比特币约572至632美元的市场价格折算，eth发行价大约在0.29至0.32美元之间，市场上常见的概括值约为0.31美元。这里的始发价更准确地说是以太坊genesis sale期间的早期认购价格，并不是交易所挂牌后的首个成交价。
以太坊众筹于2014年7月22日启动，持续42天，直到9月2日结束。项目方采用了递减定价机制：前14天维持2000 ETH兑换1 BTC，之后兑换数量逐步下降，最终降至1337 ETH兑换1 BTC。也就是说，越晚参与，单枚ETH对应的比特币成本越高，早期参与者获得的ETH数量更多。这种设计既为项目筹集启动资金，也利用时间差制造了较强的早期参与吸引力。
这场ICO最终募集约3.15万枚BTC，向参与者分配约6000万枚ETH，按当时币价计算，募集金额约为1800万美元。那时的以太坊还没有成熟的主网和完善的交易生态，参与者购买的其实是未来网络中的原生资产配额，而不是可以立即转账、交易或使用的现货代币。众筹完成后，ETH需要等到创世区块生成，才能真正进入以太坊网络流通。
这也是很多历史价格文章容易混淆的地方。以太坊主网Frontier版本在2015年7月30日正式启动，意味着网络具备了实际运行条件，但主网启动价、ICO价格和交易所首日价格并非同一个概念。早期ETH在交易平台出现后，价格已经明显高于0.31美元，部分历史记录显示，2015年8月初的早期市场成交价大约在2.7至2.8美元附近，随后又经历了快速波动。
0.31美元常被视为以太坊最具代表性的初始价格，但它只对应众筹早期阶段的估算美元价值，并不意味着所有参与者都以完全相同的法币成本买入。参与时间、当时比特币价格、兑换档位以及后续市场流动性，都会影响实际成本。理解这段历史，关键是把以太坊ICO价格、创世发行价格和交易所市场价格分开看，才能准确判断ETH早期估值，也能避免用单一数字概括整个以太坊发行过程。
