期现套利，也就是买入现货同时做空期货，收益来源是期货与现货的基差，随着交割日期临近，二者价格强制收敛。毛利来自入场时的百分比基差，净收益=基差收益‑双向开平仓手续费‑资金占用成本。可以换算年化收益率，年化收益率=净收益率×365÷持仓天数。而永续合约没有到期日，收益主要来自每8小时结算一次的资金费率，单次资金费用=持仓名义价值×当期资金费率，把多期资金费累加，再扣掉交易损耗，得到实际收益。跨平台搬砖套利，毛利等于两个平台的买卖价差，净收益=价差‑两边交易手续费‑链上矿工费‑提币充币的滑点损耗。链上转账一旦确认不可逆，转账出错资产没有找回渠道。
很多新手只看扫描工具显示的账面价差，忽略各类隐性成本。盘面显示的价差属于理论数值，真实下单会产生滑点，买卖双向交易手续费、链上gas费、平台提币费用，叠加在一起很容易把看起来不错的套利空间直接抹平。即便方向逻辑正确，依然存在风险，极端行情合约单边爆仓、交易所强制减仓，会造成对冲头寸单边失效，资产直接暴露在币价涨跌风险当中；资金费率也会突然反转，原本收钱变成向外付费，直接吞噬收益甚至造成亏损。
这里有一个常见误区，很多教程宣传对冲套利属于无风险稳赚。对冲只是降低行情方向波动，不等于零风险，平台风控冻结、链上转账延迟、市场价差快速消失，都有可能造成亏损。就算境外软件可以看到套利指标，国内没有合法法币参与渠道，翻墙注册境外平台属于违规行为，资金往来一旦接触涉案资金，个人银行卡会被司法冻结。网上售卖套利脚本、套利战法，大多刻意回避成本与风险，很多属于骗局。
境外平台属于离岸主体，不受国内法律管辖，一旦发生平台纠纷、资产损失，国内司法无法提供维权保护。套利机会大多转瞬即逝，普通散户很难精准执行，实际到手收益往往远低于理论测算。
国内虚拟货币交易炒作不受法律保护，参与对冲套利相关操作，会面临单边爆仓、滑点损耗、平台风控、银行卡冻结等风险，一旦财产受损，无法得到国内司法维权，普通用户不要参与虚拟货币相关投机。
