币圈所说的合约，本质是对标比特币、以太坊等加密币种价格的杠杆衍生品交易，脱胎于传统期货市场，交易者无需实际买入、持有对应数字货币现货，只需要预判后续币价涨跌方向，依托少量保证金撬动大额交易仓位赚取价差收益，和直接花钱买币的现货交易有着本质区别，双向交易、杠杆制度是合约两大核心特质，也是整个币圈交易量占比最高的交易品类，市面上主流分为永续合约、交割合约两大品类，另外期权合约也归属于广义合约范畴之内。现货交易买进之后实打实拥有代币所有权，可以转账、囤币、质押，合约全程只是买卖标准化交易合约单据，自始至终不会经手对应币种，盈亏只由开仓、平仓两个时间节点的币价差价决定。
双向交易与保证金杠杆构成合约最基础的运行规则，双向机制分为做多、做空两种开仓模式，预判行情上涨选择做多开仓，后续币价走高平仓即可获利；预判行情下跌可以做空开仓，先依托交易所机制借仓卖出，等到币价回落再低价买回平仓，熊市下跌行情同样能够赚取收益，打破了现货只能靠涨价盈利的局限。杠杆则是合约最鲜明的标签，借助保证金制度放大交易体量，选定十倍、二十倍乃至百倍杠杆之后，小额保证金就能操控十倍市值的仓位，收益成倍放大的同时亏损同步放大。以十倍杠杆举例，持仓标的反向波动10%就会直接击穿保证金底线，触发系统强制平仓也就是爆仓，本金直接全额亏损清零，也是合约散户亏损最主要的原因。交易模式还划分全仓、逐仓两种保证金模式，全仓动用账户全部资金承担仓位亏损，风险极高；逐仓仅消耗单次开仓划入的保证金，不会牵连账户其余资产，是新手相对稳妥的选择(CSDN博...)。
按照产品形态划分，币圈合约主流分为永续合约、交割合约两类，二者机制差异明显，其中永续合约占据九成以上市场交易量。永续合约没有到期交割时间，仓位可以长期无限期持有，平台为了避免合约盘面价格和现货行情严重脱节，设置八小时固定节点结算资金费率，多头、空头互相结算费用，费率为正时做多持仓需要付费，费率负值做空一方补贴支出，日常短线、波段交易基本都选择永续品类。交割合约带有固定到期周期，分为当周、次周、季度合约，到期当日系统自动统一交割结算，不管持仓盈亏都会强制平仓收尾，中途无法长期捂单，没有资金费率开销，大多被机构用来期现套利，普通散户参与度偏低。依据结算币种又能划分U本位、币本位合约，U本位使用USDT稳定币作为保证金，盈亏直观易懂，是散户主流选择；币本位以BTC、ETH原生代币结算，行情涨跌会双重影响本金市值，专业交易者使用居多(XT)。
除基础交易规则之外，合约配套完整的风控清算体系，也是和现货最大的区别，一旦持仓保证金率跌破维持保证金标准，交易所系统会自动市价强制平仓，也就是常说的爆仓。加密市场全天候无休、插针震荡频发，短时间极速涨跌很容易扫掉止损点位，高杠杆仓位经常出现瞬间爆仓，极端行情流动性枯竭还会产生滑点、穿仓，即便设置止损也无法按照预设价位成交，进一步扩大亏损幅度。合约属于零和博弈市场，一方交易者赚取的收益，全部来自对手盘的亏损，叠加交易手续费、资金费率损耗，整体长期是负和市场，普通散户天然处于劣势，绝大多数交易者长期参与合约都会整体亏损。现货持有者还可以借助合约做空对冲下跌风险，大盘走势偏弱时开空合约抵消现货贬值损失，也是合约仅有的正经套期保值用途。
