ETHA并不是以太坊网络原生代币，它是贝莱德发行的iShares以太坊信托ETF，二者属于标的资产和跟踪产品的关系，ETHA本身不属于链上代币，基金底层资产直接持有以太坊原生代币ETH，产品价格紧密跟随ETH现货价格波动，但投资者购买ETHA份额不等于直接拥有链上ETH资产。
很多币圈新手容易混淆以太坊、ETH、ETHA三者概念，以太坊是完整的去中心化区块链底层网络，支持智能合约、DeFi、NFT各类应用运行，ETH是这条公链的原生加密代币，承担网络手续费、质押验证等核心功能，而ETHA是美股纳斯达克上市的标准化金融产品，本身不在以太坊区块链发行，没有链上合约地址，它的运作逻辑是基金机构买入真实ETH交由托管机构保管，普通投资者在股票券商账户买入ETHA份额，间接获得以太坊价格敞口，不需要自己管理私钥、加密钱包，规避链上转账、资产保管带来的安全风险。
ETHA在2024年6月正式上线，采用实物持仓模式，不使用期货合约做对冲跟踪，参考CME以太美元基准指数计算净值，资产托管由CoinbasePrime负责，基金基础费率0.25%，上线初期还执行阶段性费率优惠。每当市场资金流入ETHA，授权做市商就会向市场购入现货ETH存入信托，资金赎回时则卖出对应的ETH变现，资金的进出会直接对ETH现货盘面造成影响，这也是币圈机构交易者重点跟踪ETHA资金净流入、流出数据的核心原因，通过资金变化可以判断传统华尔街资本对于以太坊的看多或者看空情绪。不过需要明确，持有ETHA份额无法参与以太坊网络质押，拿不到ETH质押奖励，也不能用ETHA去参与DeFi交互、铸造NFT，这是和直接持有ETH最大的区别。
市场上还存在同名链上代币也缩写为ETHA，属于以太坊生态内的DeFi项目代币，和贝莱德的ETHAETF完全是两个东西，大量用户搜索的时候经常把两者弄混，交易的时候一定要区分标的。链上ETHA是ERC‑20代币，部署在以太坊主网，拥有独立合约地址，属于项目治理代币，市值规模很小，流动性偏低，和贝莱德美股ETF没有任何关联，不少新人因为名字相同踩过认知误区，把两个ETHA当成同一个标的，造成理解偏差。简单区分方式，美股交易代码ETHA是ETF产品，链上交易所看到的ETHA是小市值DeFi币种，二者底层资产、发行主体、应用场景完全不同。
站在币圈投资者视角，ETHA的出现打通传统证券市场和加密市场的通道，普通股票账户就可以布局以太坊行情，降低机构资金进场门槛，持续的资金流入也会中长期给ETH带来买盘支撑，但它依旧存在折溢价风险，市场狂热的时候ETHA二级市场价格会显著高于基金净值，出现高溢价，此时买入会承担额外成本；市场恐慌阶段也会出现折价。同时它还会扣除管理费，长期下来会和ETH现货存在小幅跟踪误差，不能简单把ETHA等同于现货ETH。想要真正掌握以太坊链上资产权益，依旧需要在链上直接持有ETH代币。
