币圈市商也就是做市商，是依靠自有资金借助算法持续挂出双向买卖订单，为交易市场提供流动性的机构或者交易团队，依靠买卖价差与平台手续费返还获取收益，是盘口深度的主要供给方。很多散户查看交易盘口时看到的大量挂单，大部分都来自各类市商，没有市商参与的币种容易出现买卖价差巨大、难以成交的问题，尤其新上线币种和流动性较差的山寨币，更加依赖市商维持基础交易环境。正规市商不以单向赌涨跌为目标，核心策略是持续双向报价，动态调整挂单价格，平衡手中持仓数量，以此降低单边行情带来的持仓亏损风险。
市商的日常运作依托量化程序对接交易所接口，不间断在不同价位挂出限价买单与卖单，根据市场行情实时调整报价区间。在市场买盘旺盛时，市商会逐步抬高卖出报价；市场抛压较大时，则调整买入报价承接抛盘。交易所通常会向市商提供手续费减免政策，以此吸引市商入驻，优化平台交易体验。对于新项目方而言，上线交易所前洽谈市商合作属于常规操作，目的是避免上线之后盘口空洞、交易滑点过高，提升普通交易者参与意愿，但项目方和市商合作并不代表价格会持续上涨，仅仅只是保障基础流动性。
需要区分良性市商运作和违规市场操纵，二者有着本质区别。合规做市行为重在稳定流动性，极端行情下依旧维持基础双向挂单；而部分不良市商会借助资金优势制造虚假流动性，大量挂单后迅速撤单诱导散户进场，或是通过对敲交易制造虚假成交量。流动性薄弱的小币种更容易出现这类情况，一旦行情出现剧烈波动，这类市商可能直接撤掉所有挂单，市场深度瞬间消失，散户交易会承受巨大滑点。普通交易者观察币种盘口时，不能只看表层挂单，还需要留意行情剧烈波动阶段盘口深度能否持续维持，以此分辨流动性是否真实有效。
很多交易者容易混淆市商、AMM自动做市机制，中心化交易所的人工算法市商和去中心化交易所资金池模式并不相同。订单簿交易所依靠市商主动挂单形成盘口，价格调整更加灵活；去中心化交易平台依靠智能合约资金池完成兑换，属于自动化做市模式，不存在传统意义上的市商团队。散户在交易过程中需要理解，市商始终具备信息和资金优势，短线行情波动常常会受到市商报价策略影响，交易流动性不足的币种时，尽量避免大额市价成交，使用限价单能够有效降低滑点带来的额外损耗。
