Waves Decentralized Exchange，也常被称作WavesDEX，是部署在Waves公链底层的原生去中心化交易模块，属于行业较早实现混合订单簿模式的DEX方案，区别于完全依赖AMM流动池的同类协议，从底层就把链下撮合与链上结算结合在一起，兼顾交易响应速度与资产自托管属性。整套交易体系依托Waves公链的LPoS租赁权益证明共识运行，借助Matcher匹配节点完成订单撮合，撮合环节在链下完成，交易确认、余额变更全部上链存证，用户私钥由本地钱包保管，平台不触碰用户资产，规避中心化交易所的托管风险。这套设计解决了早期纯链上订单簿DEX速度慢、gas成本波动大的痛点，撮合延迟可以接近中心化交易平台水平，同时每一笔成交记录都会写入区块，保证交易记录不可篡改。
Waves Decentralized Exchange支持限价单、市价单、部分成交等传统交易所常见的订单类型，Matcher节点负责收集全网挂单完成价格匹配，匹配完成后生成标准化交易事务广播至公链网络，由出块节点校验签名后执行资产划转，任何匹配节点都不能私自篡改订单成交结果，恶意构造错误交易会被共识机制直接拒绝。除订单簿交易之外，该平台后期兼容AMM流动池模式，两种交易模式可以并行使用，用户既可以挂单等待对手方成交，也可以直接和资金池完成即时兑换。智能合约采用Ride语言编写，交易手续费提前确定，不会出现执行失败消耗高额手续费的情况，进一步提升普通交易者的实操稳定性。平台开放完整API接口，第三方量化工具、行情客户端可以直接读取订单簿深度、成交历史数据，方便链上量化策略接入。
Waves Decentralized Exchange首要服务Waves生态内各类智能资产，公链上一键发行的自定义代币都可以直接在该DEX开启交易对，项目方不需要迁移至外部DEX即可获取初始流动性，对于链上资产早期流通具备很高实用性。普通交易者可以通过WavesKeeper浏览器钱包直接接入平台，完成主流映射资产、算法稳定币的兑换操作，适合习惯订单簿交易体验，但又不想把资产交给中心化机构的用户。流动性提供者既可以挂单做市赚取订单手续费，也可以向AMM池子注入双币种资产获取手续费分成，平台原生WX代币承担激励与治理功能，质押代币之后可以获得治理凭证，参与协议参数调整以及流动性奖励分配规则投票。不少链上资产发行方会借助该DEX完成早期代币流通，实现代币发行、交易、质押收益一站式操作。
Waves Decentralized Exchange也存在明显的边界，生态交易深度集中在Waves链内资产，跨链资产多以映射包装形式接入，外部原生资产直接支持有限。Matcher节点虽然可以由社区任意部署，但撮合体验会受节点运行状态影响，当网络流量激增的时候，挂单推送、成交确认会出现短暂延迟。对于使用者来说，需要熟悉Waves系列钱包操作，私钥保管完全交由用户自身，一旦密钥丢失资产无法找回。它属于偏向公链原生生态的混合式DEX，把中心化交易所的交易交互体验移植到去中心化架构之上，适合深度参与Waves生态的交易者、代币发行方以及链上做市参与者，也为行业混合撮合DEX的发展提供了可参考的技术样本。
